PYN Elite laski marraskuussa -1,2 % menestyen hieman VN-indeksiä (-1,1 %) heikommin. Trumpin voiton jälkeen ulkomaiset sijoittajat ovat yleisesti myyneet kaikkia Aasia-osakkeita epätietoisina tulli- ja valuuttariskien vaikutuksista. Useat pörssit kehittyivät Vietnamiakin heikommin: Indonesia -6,1 %, Filippiinit -5,5 %, Hongkong -4,4 % ja Thaimaa -2,6 %. Ulkomaisilta instituutiolta poistui Vietnamin osakekauppojen ennakkorahoitus, mutta silti pörssin keskimääräinen päivävaihto hiljeni 570 miljoonaan dollariin (-11 % vs. Q2, -14 % v/v). Ulkomaisten sijoittajien aiheuttama myyntipaine ohuilla markkinoilla heikensi paikallista pörssisentimenttiä. Dong pysyi silti vakaana (-0,2 % marraskuussa), vaikka dollari vahvistui 2,4 % suhteessa keskeisten valuuttojen koriin.
Makro: Kansalliskokous teki merkittäviä päätöksiä talouskasvun vauhdittamiseksi. Se päätti mm. 67 miljardin dollarin luotijunahankkeesta Hanoin ja HCMC:n välille. Kymmenvuotisen, valtion budjetista rahoitettavan urakan uskotaan lisäävän bkt:n kasvua prosenttiyksikön vuosittain. Kansalliskokous hyväksyi myös tukun julkisia investointeja, voimalaitoksia ja arvopaperikauppaa koskevia lakeja avatakseen talouden pullonkauloja. Pääministeri ilmoitti tavoitteekseen jopa 8 % bkt:n kasvun 2025, poiketen aiemmasta 6,5–7 %:n konsensustavoitteesta. Talous pysyi vireessä, ostopäällikköindeksi oli 50,8, ja lokakuussa vähittäismyynti kasvoi reippaasti (+7,1 %), kuten myös vienti (+10,1 %) sekä kv. matkustajamäärät (+27,6 %).
PYN Eliten kuukauden osake: STB (Sacombank)
Toukokuussa nostimme esiin, kuinka sijoittajat ovat vielä tietämättömiä STB-pankin oman pääoman hyppäyksestä, kun saneerauksessa takavarikoidut 32,5 %:n osuuden osakkeet huutokaupataan. Epätietoisuus oli ymmärrettävää, sillä VAMC:n (Vietnamin roskapankki) toimintatavat ovat mutkikkaita ja tiedot eivät ole täysin julkisia. Kokeneetkin osakeanalyytikot pidättäytyivät tekemästä arvioita yksityiskohdista. Marraskuussa tilanne muuttui, kun yksi suurimmista institutionaalista brokeriyhtiöistä, HSC, julkaisi katsauksen, jonka mukaan STB:n pääoma voisi kasvaa vuonna 2025 +27 % ja laukaista hyvin merkittävän vuoden pankille.